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    一反常态年初密集举牌 险资看好逆周期投资机会

    发表时间:2020-03-10 信息来源:www.blow35rdvs.com 浏览次数:1755

     

    今年年初,保险基金对逆周期投资机会持乐观态度。

    作者:安卓

    市场的调整也是一个投资机会,这意味着反周期投资有更大的空间。

    2020年至今还不到两个月,保险资金已经在资本市场募集了四次,包括太平洋人寿、中国人寿、太平人寿和华泰资产管理。

    事实上,根据过去四年的数据,保险基金更倾向于在下半年完成发牌工作,尤其是在第四季度。今年的异常情况是什么?

    许可保险基金的逻辑正在改变。

    2月25日,太平洋人寿在中国保险协会官方网站上宣布,受托人太平洋资产管理公司将直接向锦江资本发放许可证。香港)通过受托管理人管理下的QDII账户在香港市场进行,于2月19日完成。牌照解除后,持有锦江资本5.015%的流通股,账面资产为8900万元,以2月19日的收盘价计算。

    就在前一天,中国人寿还宣布,从2月17日至19日,连续三天增持农行h股,并触发了报名线。截至2月19日,中国人寿集团共持有农行16.13亿股h股,约占农行h股的5.25%。

    今年1月,太平人寿和华泰资产管理公司相继宣布,他们已经提升了欢乐城和国创高科技的品牌。

    很少在年初筹到这么多牌。过去四年的数据显示,保险基金在今年下半年更倾向于筹集资金,尤其是在第四季度,而在今年上半年,它们大多处于观望状态。

    中国人寿表示,将把这笔投资纳入海外股票投资管理,用于各自的授权行动。太平人寿和华泰资产管理公司也表示,他们将把这笔投资纳入股权投资管理。太平洋人寿还表示,未来将密切关注锦江资本的运营和后续市场反应,不排除后期进一步投资的可能性。

    从2014年到2015年,保险资产中活跃的招牌主要是中小型保险企业,频率非常密集。据不完全统计,2014年保险费总数为13,2015年为49。

    就风格而言,保险卡也更激进。例如,当时备受争议的恒大“快进快出”和前海“高杠杆换股权”的做法,也在一定程度上加剧了二级市场的短期波动。

    从资金来源来看,中小保险公司依靠高现金价值、高结算利率的万能保险,迅速?┐蟊7压婺#钪沼糜谛砜伞?

    中信投资研究解释说,当时,由于普遍保险销售的快速增长和资产短缺压力的增加,保险公司有通过股票资产增加收益的内部动机。保险资本主要集中在银行、房地产、非银行金融以及制药和生物产业。在市场上,大多数“举牌”的上市公司都是有代表性的资产驱动型保险公司。选股倾向于利润可持续、估值低、股息收益率高的股票。

    反向周期投资的机会

    中小型保险公司的激进许可策略也带来了一些问题。近年来,监管部门不断加强对保险和资本登记卡信息披露、资金来源和投资比例的控制。

    2015年12月,原中国保监会发布了《保险公司资金运用信息披露准则第3号:举牌上市公司股票》号文件,对许可证的发放行为进行了规范。2016年3月,原中国保监会发布《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》,限制短期和中期产品的销售,并从许可资金来源进行限制。2017年1月,原中国保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》,下调股票投资比例上限。

    在更严格的监管下,在过去的四年里,保险资金的申请数量大大减少。

    根据中国保险公司网站上披露的保险公司注册情况统计,第一位财经记者发现

    在这方面,平安的态度最为明确。近年来,平安首席投资官陈德贤在几乎每一次业绩发布会上都强调,股票是长期持有的,不是为了投机。

    在这种理念下,估值低、股息高、甚至能够与保险公司产生业务协同效应的蓝筹股更受保险基金青睐。从今年前两个月上市的公司来看,它们仍然遵循这一逻辑。

    例如,由于短期内新的皇冠肺炎疫情的影响,银行股已经走弱,估值已经触底。农行a股的市盈率为0.7倍,而港股仅为0.52倍。然而,从银行基本面的角度来看,在经济波动不太大的前提下,长期来看是好的。

    疫情对国内旅游业也有短期的负面影响,但旅游业作为第三产业主要支柱的地位不会长期动摇。例如,锦江资本,一家领先的酒店企业,仍有望在很长一段时间内保持乐观。

    平安人寿的一名内部人士在接受第一财经新闻采访时表示,疫情导致资本市场周期性波动,包括股市调整和利率下降趋势。然而,市场的调整也是一个投资机会,这意味着反周期投资有更大的空间。从历史经验来看,疫情过后,经济和市场将恢复正常的长期趋势,因此长期战略资产配置不会有重大变化。

    责任编辑:潘其楚

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