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    三峡水利65亿重组事项被否:论证继续收购可行性

    发表时间:2020-03-13 信息来源:www.blow35rdvs.com 浏览次数:609

     

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    Original Title:三峡水利65亿元重组被公司否决:论证继续收购的可行性

    Source:national business daily

    Reporters张明双

    对于三峡水利4万多名股东来说,12月27日是相对令人失望的一天。由于该公司在前一天晚上宣布了一项重大资产重组,但遭到了证监会并购重组委员会的拒绝,二级市场在股票交易恢复后全天暴跌,最终收盘下跌7.35%。

    中国证监会的审计意见涵盖交易对象的资产、利润和财务状况。12月27日,三峡水利办公室主任告诉记者《每日经济新闻》,公司正在积极研究审计意见,并论证继续推进此次重组的可行性。

    控制权变更后将立即开始重组。

    今年3月,三峡水利控股股东变更为长江电力,开始收购重庆长电联合能源有限公司(以下简称联合能源)88.55%的股份和重庆两江长兴电力有限公司(以下简称长兴电力)100%的股份,总价格为65.44亿元。两家公司都是长江电力的股份。

    重组未能通过审查确实是意料之外的。对外而言,此次重组是重庆地方电网整合和三峡电网建设的重要起点。作为目标,联合能源已经收购了当地两家电网公司吴江实业和巨龙电力,为进一步整合创造了条件。

    许多券商对四网融合也表现出乐观的态度。安信证券研究与新闻认为,在我国加快混合改革和电力改革的背景下,在推进重庆售电改革的过程中,重庆四网融合作为实施混合改革和电力改革的一项重要实践,有望加快实施落地。

    但事实是重组被拒绝了。根据审计意见,申请人未能充分说明和披露本次交易有利于提高上市公司的资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力,不符合《重组管理办法》第43条的规定。

    三峡水利在9月份的重组报告(草案)中表示,联合能源和长兴电力都有很好的盈利能力。此次交易后,上市公司在资产规模和收入规模方面实力明显增强,符合上述规定。

    "应该进一步解释清楚。"三峡水利办公室的官员告诉记者,该公司非常重视并正在积极研究中国证监会的审计意见,以证明继续推进此次重组的可行性。董事会应尽快召开会议做出决定。“我们一定要按照中国证监会的审计要求,对基础资产进行一些补充和完善。”

    利润“上限”问题有待解决。

    事实上,投资者对重组过程中基础资产的质量和盈利能力有不同的看法,尤其是长兴电力。财务数据显示,近两年来,长兴电力实现净利润分别约为-600万元、995万元和1316万元,但长兴电力长期股权投资收益占比较大,分别为1555万元、2790万元和1014万元,主要来自对联合能源的投资收益。

    不包括投资收益,长兴电力目前的业务利润规模较小。此外,长兴电力的业绩承诺是根据《联合能源收益法》的规定制定的,但对其业务的盈利能力没有明确要求。

    上海证券交易所也询问注入长兴电力是否有利于提高上市公司的质量。三峡水利回答说,建设两江新区长兴电力增量配电网将带来

    联合能源已经整合了重庆涪陵和黔江地区的电网,装机容量大幅增加,但其自身的发电站也需要高成本的外包电力。重组报告显示,联合能源2017年、2018年和2019年上半年的售电量分别为84.22亿千瓦时、76.94亿千瓦时和37.11亿千瓦时,其中购电65.67亿千瓦时、60.35亿千瓦时和30.51亿千瓦时,占比较高。

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